Vente à découvert
LYNX vous permet de spéculer sur la baisse des cours des actions en vendant des actions à découvert. Cela signifie que vous pouvez vendre des actions que vous ne possédez pas. Cependant, cette stratégie n’est pas possible sur tous les instruments négociables. Un exemple courant de cela est celui des actions de sociétés à faible liquidité ou à faible capitalisation boursière. De plus, la vente à découvert n’est possible qu’avec un compte sur marge et il est bon de savoir que vous payez des frais pour l’emprunt d’actions.
LYNX+
Une fois que vous avez sélectionné l’instrument financier sur le ticket d’ordre, cliquez sur Vendre. Après cela, vous remplissez le reste du ticket d’ordre, vous déterminez le type de d’ordre, le prix de l’ordre et la quantité. Une fois que vous avez terminé ces étapes, cliquez sur Envoyer l’ordre pour le transmettre.
Pour plus d’informations, consultez également l’article Passer des ordres.
Trader Workstation
Une fois que vous avez ouvert la plateforme Trader Workstation (TWS), cliquez sur Ordre dans l’angle en haut à gauche. Maintenant, un ticket d’ordre s’ouvrira où vous pourrez remplir plusieurs éléments tels que le symbole du titre, le type d’ordre, le prix et la validité de l’ordre. Une fois ces étapes terminées, cliquez sur Transmettre et votre ordre est soumis.
Pour plus d’informations, consultez également l’article Passer des ordres.
Sur la plateforme TWS, vous pouvez facilement voir quelles actions sont disponibles pour la vente à découvert. Ces informations se trouvent dans une colonne spéciale que vous pourrez avoir en suivant ces étapes:
- Une fois que vous avez ouvert la plateforme TWS, cliquez sur Modifier en haut à gauche, puis cliquez sur Configuration globale.
- Une nouvelle fenêtre s’ouvrira, cliquez sur Outils de trading, puis sur Suivi de cotation, puis sur Mise en page par défaut.
- Sur le côté droit de la colonne, sélectionnez Colonnes de données de marché.
- Dans les colonnes disponibles suivantes, recherchez Vente à découvert, puis sélectionnez Actions à découvert.
- Cliquez sur Ajouter et confirmez les modifications en cliquant sur OK en bas de la fenêtre.
Sur la plateforme TWS, vous pouvez vérifier les conditions d’ouverture d’une position à découvert. Dans la colonne Action shortable, vous pouvez voir les différents types de couleurs:
- Vert clair : Minimum de 1000 actions disponibles pour la vente à découvert
- Vert foncé : la vente à découvert est possible, mais il n’y a actuellement aucune action disponible
- Rouge: la vente à découvert n’est pas disponible
- Une fois que vous avez ouvert la plate-forme TWS, cliquez sur Modifier dans le coin supérieur gauche, puis cliquez sur Configuration globale.
- Une nouvelle fenêtre s’ouvrira, cliquez sur Outils de trading, puis sur Suivi de cotation, puis sur Mise en page par défaut.
- Sur le côté droit de la colonne, sélectionnez Colonnes de données de marché.
- Dans les colonnes disponibles suivantes, recherchez Vente à découvert, puis sélectionnez Taux de frais.
- Cliquez sur Ajouter et confirmez les modifications en cliquant sur OK en bas de la fenêtre .
Après cela, la colonne apparaîtra sur la plate-forme avec les taux d’intérêt actuels, ces taux sont sur une base annuelle.
Remarque : N’oubliez pas que ceux-ci sont mis à jour quotidiennement. Ces taux varient généralement entre 1 et 2 % par an, mais il existe également des cas où les coûts peuvent atteindre plusieurs centaines de pour cent par an! Par conséquent, nous vous recommandons de vérifier régulièrement l’évolution des coûts de financement des actions empruntées si vous avez une position à découverte présente afin d’éviter des problèmes inattendus.
Application LYNX Trading
Une fois que vous avez sélectionné le titre désiré, vous pouvez créer un ordre de vente. Dès que tout a été rempli comme vous le souhaitez, vous pouvez envoyer l’ordre en bas de l’écran.
Pour plus d’informations, consultez également l’article Passer des ordres.
Foire Aux Questions (FAQ)
- Liquidité et disponibilité : Les actions qui ne sont pas largement négociées peuvent ne pas être disponibles pour la vente à découvert parce qu’il n’y a pas suffisamment d’offre sur le marché pour emprunter. L’emprunt d’actions pour la vente à découvert nécessite qu’il y ait des parties qui rendent ces actions disponibles.
- Restrictions réglementaires : Les organismes de réglementation de certains pays ou bourses peuvent imposer des restrictions sur la vente à découvert de certaines actions. Ces restrictions sont souvent mises en place pour éviter une manipulation excessive du marché, de la volatilité ou une pression à la baisse sur une action particulière.
- Conditions du marché : En période de volatilité ou d’incertitude extrême sur le marché, les bourses et les courtiers peuvent limiter ou suspendre la vente à découvert pour des actions spécifiques afin d’éviter une instabilité accrue du marché.
- Opérations sur titres : Les sociétés peuvent demander que leurs actions ne soient pas disponibles pour la vente à découvert, en particulier lors d’événements critiques tels que des fusions, des acquisitions, des annonces de résultats ou d’autres opérations importantes sur titres. Il s’agit d’éviter d’éventuelles manipulations du cours de leur action pendant les périodes sensibles.
- Gestion des risques : Les courtiers et les chambres de compensation disposent de mécanismes de gestion des risques. S’ils estiment que la vente à découvert d’une action particulière comporte trop de risques en raison de différences de prix potentielles ou d’autres facteurs, ils peuvent limiter la vente à découvert.
La raison en est que la position que vous avez empruntée ne pouvait plus être (partiellement) empruntée.
Dans le contexte de la vente à découvert, les paiements de dividendes et autres opérations sur titres peuvent avoir des conséquences spécifiques tant pour le vendeur à découvert que pour la partie qui met les actions à disposition. En voici quelques exemples :
Versements de dividendes : Si vous êtes un vendeur à découvert, vous avez emprunté et vendu des actions que vous ne possédez pas réellement.
Lorsqu’une société verse un dividende, la valeur du dividende est déduite du cours de l’action de la société. Cela signifie que si vous vendez l’action à découvert, vous devez le dividende au prêteur des actions. Pour ce faire, le vendeur à découvert doit rembourser le montant du dividende à partir de ses propres fonds au prêteur.
En fait, les vendeurs à découvert finissent par verser le dividende aux actionnaires à qui ils ont emprunté les actions.
Autres opérations sur titres (p. ex., fractionnements d’actions, fusions, scissions): À l’instar des dividendes, d’autres activités commerciales peuvent avoir une incidence sur la valeur de l’action et sur la position du vendeur à découvert. Par exemple, dans le cas d’un fractionnement d’actions, si vous vendez à découvert une action fractionnée, le nombre d’actions que vous devez au prêteur augmente et vous devrez peut-être fournir plus d’actions pour couvrir votre position.
Avant de s’engager dans la vente à découvert, il faut être conscient des conditions et des risques liés à l’emprunt d’actions et se préparer à d’éventuels ajustements en fonction des opérations sur titres.
Une fois que vous avez téléchargé un relevé d’activité, vous pouvez le trouver sous la rubrique Intérêts.
Pour satisfaire le risque lié au prêteur d’actions, IBKR conserve jusqu’à plus de 100 % du produit de la vente à découvert à titre de garantie :
La vente à découvert est régie par la réglementation T (Reg T) du comité de direction de la Réserve Fédérale US (Federal Reserve Board) afin de gérer le risque associé à la vente d’une chose que l’on ne possède pas. En vertu de la réglementation T, les ventes à découvert nécessitent un dépôt égal à 150 % de la valeur de la position au moment où la vente à découvert est exécutée. Ces 150 % comprennent la valeur totale de la vente à découvert (100 %), ainsi qu’une marge supplémentaire de 50 % ou de la moitié de la valeur de la position.
Source : Vente à découvert et marge
Pour déterminer le dépôt en espèces nécessaire pour garantir une position d’emprunt d’actions, la convention générale du secteur veut que le prêteur exige un dépôt égal à 102 % du prix de règlement** du jour ouvrable précédent, arrondi au dollar supérieur, puis multiplié par le nombre d’actions empruntées. Comme les taux d’emprunt sont déterminés en fonction de la valeur de la garantie du prêt, cette convention a une incidence sur le coût du maintien de la position courte, l’impact étant le plus important dans le cas d’actions à bas prix et difficiles à emprunter. A noter que pour les actions non libellées en USD, le calcul sera différent. Vous trouverez ci-dessous un tableau résumant les calculs par devise :
| USD | 102%; arrondi au dollar le plus proche |
| CAD | 102%; arrondi au dollar le plus proche |
| EUR | 105%; arrondi au centime le plus proche |
| CHF | 105%; arrondi au rappen le plus proche |
| GBP | 105%; arrondi au pence le plus proche |
| HKD | 105%; arrondi au centime le plus proche |
Pour les bons du Trésor américain et les obligations d’entreprise, le montant du collatéral sur lequel les frais d’emprunt sont comptés inclura les intérêts courus.
Les titulaires de compte peuvent consulter ce prix ajusté pour une transaction donnée dans la section « Détails frais d’emprunt » du relevé de compte quotidien.
Source : Pourquoi le « prix » des actions difficiles à emprunter ne correspond pas au cours de clôture de l’action ?
Il s’agit des intérêts sur le produit de la vente à découvert qui vous sont versés :
- Aux fins de créditer des intérêts sur les liquidités égales aux valeurs de garantie des actions à découvert, seuls les comptes dont la valeur liquidative nette (Valeur globale ou VNI) est supérieure à 100 000 USD pourront recevoir des intérêts créditeurs sur ces soldes en espèces.
- De même, aucun intérêt ne sera versé sur les premiers 100 000 USD du produit de la vente à découvert reçu.
Pour consulter le tableau relatif aux intérêts créditeurs sur le produit des ventes à découvert que vous pourriez obtenir de vos positions à découvert et pour plus de détails à ce sujet, nous vous conseillons de consulter le site : https://www.lynxbroker.fr/frais-de-courtage/interets/
Disclaimer
Les informations contenues sur cette page ne constituent en aucun cas un conseil en investissement ou une recommandation d’investissement. Les données présentées par LYNX sur cette page sont mises à disposition à titre informatif ou à des fins de marketing et sont à utiliser à titre privé. Celles-ci ne constituent aucune recommandation personnelle portant sur des instruments financiers ou des stratégies en particulier. Ces données ne tiennent pas compte de la situation financière spécifique d’un investisseur, ni de ses connaissances et de son expérience en matière d’investissement, de son objectif et de son horizon d’investissement ou encore de son profil et de ses préférences de risques.