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Ces journées, à la fois redoutées et attendues par les investisseurs, sont parfois marquées par des baisses soudaines des prix des actions.
Dans cet article, nous essayons de démystifier les 3 sorcières et de vous expliquer leur impact sur les actifs échangés en bourse. Nous présentons également quelques-unes des façons dont les investisseurs peuvent se préparer à ces événements et limiter les risques associés. En lisant cet article, vous aurez une meilleure compréhension de ce que sont les 3 sorcières et vous serez mieux outillés pour naviguer en bourse ces périodes de forte volatilité. Si vous cherchez un courtier pour profiter de la forte volatilité, cliquez ici.
C’est quoi les 3 sorcières en bourse ?
Sur les marchés financiers, on a parfois affaire à la « journée des 3 sorcières » (triple witching en anglais). Il s’agit d’un événement qui se produit le troisième vendredi de certains mois. Ces mois sont généralement celui de mars, celui de juin, celui de septembre et celui de décembre. Lors d’une journée des 3 sorcières, ce sont trois types de produits dérivés qui expirent le même jour. Les options sur actions, les contrats à terme sur indices boursiers et les options sur indices boursiers.
Options sur actions
Lors d’une journée des 3 sorcières, les options qui ont pour sous-jacent une action et qui appartiennent à un cycle mensuel arrivent à échéance. Même chose pour les options sur ETF. Ce jour-là, les traders qui ont des positions impliquant de telles options doivent faire un choix. Exercer ces options, les rouler ou les laisser arriver à échéance.
Options sur indices boursiers
Lors d’une journée des 3 sorcières, les options qui ont pour sous-jacent un indice boursier arrivent elles aussi à échéance. Pensez par exemple aux options sur le S&P 500. Les traders qui ont des positions impliquant de telles options doivent alors faire un choix. Fermer ces positions ou les rouler vers un cycle ultérieur.
Contrats à terme sur infices boursiers
Lors d’une journée des 3 sorcières, les contrats futures qui ont pour sous-jacent un indice boursier arrivent eux aussi à échéance. Pensez par exemple au E-mini S&P 500 ou au E-mini Nasdaq-100. Les traders qui ont des positions impliquant de tels contrats doivent alors faire un choix. Fermer ces positions ou les rouler vers un cycle ultérieur.
Lors d’une « journées des 4 sorcières », ce sont non pas trois, mais quatre types de produits dérivés qui expirent simultanément :
- options sur indices boursiers,
- contrats à terme sur indices boursiers,
- options sur actions,
- contrats à terme sur actions.
Comment profiter des 3 sorcières en bourse ?
Lors d’une journée des 3 sorcières, les traders qui ne veulent pas acheter ou vendre l’actif sous-jacent de leurs options ou de leurs contrats à terme doivent fermer ou rouler leurs positions. La coïncidence de trois échéances entraîne donc une hausse du volume de trading. C’est souvent pendant la dernière heure de la journée régulière de trading que l’on observe la plus forte activité. Il s’agit de la plage comprise entre 15h et 16h (beure de l’Est). Cette augmentation de l’activité est la raison pour laquelle la volatilité peut augmenter lors d’une journée des 3 sorcières. Or, cette forte volatilité peut offrir des opportunités aux traders avisés. Nous présentons ci-dessous quelques-unes des stratégies qui peuvent permettre d’exploiter cette hausse de la volatilité.
Surfer sur la tendance
Lors d’une journée des 3 sorcières, les day traders cherchent des actions ou des indices susceptibles de connaître une forte hausse ou une forte baisse. Ils ouvrent leurs positions près des moyennes mobiles sur les graphiques 5 minutes ou 15 minutes pour surfer sur la tendance du jour et atteindre rapidement leur objectif de gain. Si vous voulez en savoir plus sur le suivi des tendances, consultez notre masterclass à ce sujet :
Le scalping
Le scalping consiste à tenter de profiter de petites hausses ou baisses des prix d’un actif en réalisant un grand nombre de trades tout au long de la journée. Les traders qui ont recours à ce style de trading (les scalpers) essaient de bénéficier de faibles variations des prix sur le marché qu’ils ont choisi, pour faire des profits petits mais nombreux. Lors d’une journée des 3 sorcières, certains traders utilisent souvent le scalping pour essayer de tirer parti des forts mouvements de prix qu’on tend alors à observer.
Le trading de paires
Lors d’une journée des 3 sorcières, les day traders ont souvent recours au trading de paires, une pratique qui consiste à acheter un premier actif et à vendre un second actif corrélé au premier pour essayer de profiter d’une divergence dans l’évolution de leurs prix respectifs. Lorsque la volatilité est forte, ce type de divergences se multiplie et les opportunités augmentent pour les adeptes du trading de paires.
Trader les gaps
Il existe de nombreuses stratégies de day trading consistant à trader les gaps haussiers et baissiers. Lors d’une journée des 3 sorcières, les gaps ont tendance à être plus importants, ce qui peut permettre aux spécialistes de ces stratégies de bénéficier d’opportunités intéressantes.
Parier sur un renversement de tendance
En raison de la forte volatilité qui tend à accompagner une journée des 3 sorcières, on peut ce jour-là voir un certain nombre d’actifs parvenir à un niveau extrême de prix. Ces marchés ont alors des chances de devenir surachetés ou survendus, renforçant ainsi la probabilité d’un renversement de la tendance des prix. Les contrarians essaient souvent de profiter de ces occasions de trader contre la tendance.
Acheter ou vendre la nouvelle
L’actualité économique, politique et financière tend à influencer grandement l’évolution des prix d’un actif. Lors d’une journée des 3 sorcières, les mouvements de prix que connaît un actif à cause de tel ou tel événement majeur peuvent être démultipliées par la forte volatilité. Les traders le savent, et certains d’entre eux scrutent attentivement la presse financière ce jour-là, à la recherche d’une occasion de bénéficier d’une forte hausse ou d’une forte baisse des prix.
Acheter la volatilité à l’aide d’options
Les traders qui veulent parier sur une hausse de la volatilité peuvent utiliser des stratégies impliquant des positions options à gamma positif, comme le long strangle ou le long straddle.
Il n’est pas rare qu’un trader ait trouvé une bonne stratégie d’options, en choisissant des prix d’exercice et des dates d’expiration judicieux et qu’il perde cependant de l’argent avec ses trades. L’une des raisons de cet échec peut être le trading d’options à faible volume avec un large écart entre les cours d’offre et de demande. Si vous ne faites pas attention à cet écart, même une très bonne stratégie d’options peut se traduire par des trades perdants.
Les risques associés aux 3 sorcières
Le risque d’un fort mouvement défavorable des prix
L’augmentation de la volatilité qui accompagne une journée des 3 sorcières accroît le risque d’une lourde perte pour les investisseurs qui choisissent de trader ce jour-là ou cette semaine-là. Les traders qui sont actifs dans une telle période doivent donc se protéger contre un fort mouvement défavorable des prix en mettant en place une stratégie leur permettant de limiter leurs pertes dans cette éventualité. Une des stratégies qu’on peut utiliser consiste à placer ses ordres stop-loss plus près des prix de l’actif. Une autre stratégie consiste à réduire la taille de ses positions pour réduire la perte potentielle.
Une liquidité changeante
Sachez que la liquidité du marché qui vous intéresse peut évoluer rapidement lors d’une journée des 3 sorcières. Assurez-vous de pouvoir faire exécuter vos ordres rapidement, surtout lorsqu’il s’agit de positions que vous devez pouvoir fermer rapidement.
Le risque d’un exercice ou d’une assignation
Si vous avez des positions options ouvertes, sachez que la forte volatilité des 3 sorcières peut faire passer soudainement vos options dans le monnaie. Et si ces options expirent dans la monnaie, elles sont automatiquement exercées à l’échéance. Si vous ne voulez pas que vos options dans la monnaie soient exercées lors de ou au terme d’une journée des 3 sorcières, vous pouvez fermer les positions concernées ou les rouler vers un cycle ultérieur.
Sources
Site officiel de wikipedia : Jour des quatre sorcières ; fr.wikipedia.org/wiki/Jour_des_quatre_sorci%C3%A8res
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