Options Zero Days to Expiration (0DTE)

Tout ce que vous devez savoir sur les options 0DTE.

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Que sont les options 0DTE (Zero Days to Expiration) ?

Ce que l’on entend par option 0DTE

Dans le domaine des options, la plupart des options ont une durée de vie de plusieurs semaines à plusieurs mois. Les options 0DTE (Zero Days to Expiration) sont des options qui expirent le jour de l’ouverture du trade.

Une option 0DTE peut être une option à plus long terme qui a atteint le dernier jour de son “cycle de vie”. Ou une option spécifique qui n’est listée que pour un seul jour.

Les options 0DTE expirent, selon le sous-jacent, un vendredi (par exemple pour les actions américaines) ou même n’importe quel jour de la semaine (par exemple pour les options sur les grands indices américains comme le SPX).

Ce type d’options permet aux traders et aux investisseurs de prendre des positions à court terme et de profiter potentiellement des mouvements rapides des cours en tant qu’acheteurs d’options ou de l’expiration rapide de la valeur temps des options en tant qu’émetteurs (« vendeurs à découvert ») d’options.

Comme les options 0DTE ont une échéance très courte, elles comportent généralement des risques plus élevés. Les cours de ces options réagissent fortement aux mouvements de cours de l’actif sous-jacent. Ce qui peut entraîner des gains ou des pertes rapides. On parle à ce stade de “risque gamma”. En raison du caractère à court terme de ces options, il est donc important de suivre de près l’évolution du marché et de pouvoir réagir rapidement si nécessaire. Toutefois, on élimine le risque de conserver une position pendant la nuit (overnight gap) avec les options 0DTE. Soit on les liquide avant la clôture du marché, soit elles expirent le jour même.

Concepts clés

Comment fonctionnent les options Zero Days to Expiration (0DTE) ?

Explication du fonctionnement d’une option 0DTE

La seule différence entre une option 0DTE et une option hebdomadaire ou mensuelle régulière est le délai réduit avant l’expiration. En théorie, cela signifie que toute la gamme des stratégies de trading d’options peut être appliquée aux options 0DTE.

Un acheteur d’options spéculera sur des mouvements de cours importants. Un vendeur d’options misera sur l’expiration sans valeur de l’option le jour même. En ce sens, l’approche de trading des options 0DTE diffère peu des stratégies à plus long terme. La seule différence réside dans le fait que le résultat du trade est presque immédiat (le jour même de l’ouverture du trade).

Comme indiqué précédemment, les cours des options 0DTE réagissent rapidement aux mouvements de cours de l’actif sous-jacent. Il peut en résulter des gains ou des pertes considérables pour le trader d’options.

L’importance de l’érosion de la valeur temps pour les options 0DTE

Tous paramètres égaux par ailleurs, les options perdent de leur valeur temps à mesure que la date d’expiration approche. Dans le jargon technique, on parle d’érosion de la valeur temps. Le “thêta” est un paramètre des options (parmi les “grecques”) qui mesure le taux de variation du cours théorique d’une option par rapport à la durée résiduelle de cette option jusqu’à la date d’expiration.

Par exemple, si une option vaut 1 dollar US une semaine avant l’échéance, le thêta de cette option pourrait être de 0,20 dollar US. Cela signifie que l’option perdra théoriquement 0,20 dollar US chaque jour.

Comme les options 0DTE ne sont plus en circulation que pour un seul jour, le thêta total d’une option 0DTE couvre ce seul jour. En d’autres termes, la valeur extrinsèque complète (ou valeur temps) des options 0DTE expire intégralement á la date d’expiration de l’option.

Les options Zero Days to Expiration (0DTE) sont-elles rentables ?

En pratique, la plupart des acteurs du marché utilisent des options 0DTE pour miser sur les mouvements journaliers d’un indice tel que le S&P 500 (symbole américain : SPX ou SPY).

Par exemple, il est fréquent d’acheter des options d’achat (calls) hors de la monnaie (OTM) pour tenter de profiter d’un fort rallye haussier d’une journée du S&P 500 ou de fluctuations rapides des cours après des annonces d’entreprises ou des événements économiques importants. Cette approche permet de réaliser des bénéfices supérieurs à la moyenne avec un risque limité en capital. Toutefois, il s’agit également d’une approche à faible probabilité de réussite. Et une multitude de petites pertes peut entraîner une perte de capital importante à long terme.

D’autres traders adoptent des stratégies de vente d’options (par exemple les iron condors, les bull put spreads ou les bear call spreads). Ils spéculent sur le fait que l’actif sous-jacent ne bougera pas beaucoup le dernier jour de négociation afin de pouvoir réaliser un profit sur la prime perçue. Cette approche a généralement une plus grande probabilité de succès en fonction du prix d’exercice choisi. Toutefois, si le sous-jacent viole les prix d’exercice (strikes) des options négociées, la situation peut rapidement devenir critique.

La rentabilité des options Zero Days to Expiration (0DTE) dépend donc de plusieurs facteurs et ne peut pas être évaluée de manière générale. Il est important de comprendre que les options 0DTE comportent des risques plus élevés que les options à plus long terme, pour lesquelles le trader dispose de plus de temps de réaction lorsqu’il doit “manager” un trade. Avec les options 0DTE, les traders doivent réagir très vite pour réaliser des gains potentiels ou limiter les pertes.

Quels types de traders utilisent généralement cette stratégie ?

La stratégie de trading des options Zero Days to Expiration (0DTE) est généralement utilisée par les day traders et les traders expérimentés qui adoptent des stratégies de trading axées sur le risque. Ces types de traders ont souvent une mentalité de trading actif et recherchent des opportunités de profit à court terme. Ils sont généralement prêts à accepter une forte volatilité et les conditions de marché rapides qui accompagnent le trading d’options 0DTE.

Il est donc important de noter que le trading d’options 0DTE est une stratégie de trading avancée qui nécessite un certain niveau d’expérience et d’expertise. Une analyse approfondie du marché, une compréhension de la tarification des options et de la volatilité de l’actif sous-jacent sont essentielles pour prendre des décisions de trading judicieuses.

Il est recommandé aux investisseurs qui souhaitent négocier des options 0DTE de mettre en œuvre des stratégies de gestion des risques appropriées et, éventuellement, de demander conseil à des professionnels afin de maximiser leurs chances de réussite et de minimiser les pertes potentielles.

Les traders expérimentés peuvent également intégrer les options 0DTE dans leurs approches de trading existantes, par exemple pour prendre des positions de protection (hedging) à court terme.

Les traders débutants ou inexpérimentés qui commencent à trader des options peuvent commencer par trader d’autres options avec des échéances plus longues afin de se familiariser avec les bases et les mécanismes du trading d’options et d’acquérir de l’expérience avant de passer aux options 0DTE.

Pour quels types d’actifs sous-jacents cette stratégie est-elle généralement utilisée ?

Les stratégies d’options 0DTE peuvent s’appliquer à une grande variété d’actifs sous-jacents. Les traders d’options 0DTE optent généralement pour des actifs sous-jacents avec un volume quotidien élevé et un large choix de dates d’expiration. Il s’agit notamment de :

1. Actions : les traders peuvent essayer de profiter des mouvements à court terme du cours de certaines actions. Cependant, certaines actions n’offrent que des dates d’expiration d’options le troisième vendredi de chaque mois. Cependant, il existe désormais de nombreuses actions qui offrent des options hebdomadaires (weekly), avec une échéance chaque vendredi.

2. Indices : Les options sur indices permettent de négocier un large éventail d’indices boursiers tels que le S&P 500 (symbole : SPX), le Russell 2000 (symbole : RUT) ou le NASDAQ 100 (symbole : NDX). Des dates d’expiration existent soit tous les jours (SPX et NDX), soit tous les deux jours (RUT).

3. Les ETFs : Les indices mentionnés ci-dessus peuvent également se négocier via des options sur des ETF tels que le SPY, l’IWM ou le QQQ.

En théorie, les options 0DTE sur les devises ou les matières premières peuvent également se négocier. Mais, à ce stade, il faut soigneusement examiner et assimiler la liquidité des options et la complexité de ces actifs sous-jacents.

FAQ

Que signifie DTE pour les options ?

Dans le monde des options, on appelle souvent le temps jusqu’à l’expiration “days-to-expiration” ou DTE. On peut donc appeler une option avec une durée résiduelle de 7 jours avant l’échéance par exemple une option 7DTE.

Quand les options 0DTE expirent-elles ?

Les options 0DTE expirent à la date à laquelle elles ont été tradées.

Que se passe-t-il si l’option n’est pas exercée avant son expiration ?

Lorsque les options 0DTE dans la monnaie (ITM) expirent, elles sont automatiquement exercées. Tout comme avec les options hebdomadaires ou mensuelles régulières.

Les options qui expirent hors de la monnaie (OTM) ne sont généralement pas exercées et expirent sans valeur.

Qu’est-ce qu’un call 0DTE ?

Une option d’achat (call) 0DTE est une option qui expire le jour de la transaction.

Pour rappel, un call est une option qui donne à l’acheteur le droit, mais pas l’obligation, d’acheter 100 actions d’un actif sous-jacent à un cours donné (appelé prix d’exercice ou strike) à la date d’expiration ou avant celle-ci.

En général, la valeur d’un call augmente lorsque le cours de l’actif sous-jacent augmente ou lorsque la volatilité implicite augmente. Inversement, la valeur d’un call baisse généralement lorsque le cours de l’actif sous-jacent baisse ou lorsque la volatilité implicite diminue.

Conclusion

Les options Zero Days to Expiration (0DTE) sont un type particulier d’options qui expirent le jour du trade. Elles offrent aux traders la possibilité de profiter à court terme des mouvements rapides des cours ou de l’expiration de la valeur temps.

Le fonctionnement des options 0DTE est le suivant : les traders achètent ou vendent des options d’achat (calls) ou des options de vente (puts) qui expirent le jour même du trade. Le trading requiert un timing précis et la capacité de prédire correctement les mouvements à court terme du marché.

L’avantage des options 0DTE réside dans leur potentiel de gains rapides. Comme elles expirent le jour même de la transaction, les traders peuvent réaliser des bénéfices en peu de temps. Elles permettent également de réagir à des événements ou des annonces spécifiques et de saisir des opportunités de trading à court terme.

Cependant, les options 0DTE présentent certains inconvénients. Elles ont une échéance très courte, ce qui signifie que les traders doivent agir rapidement et surveiller activement le marché. Les cours des options 0DTE peuvent être très volatils. Les risques élevés nécessitent une analyse approfondie du marché, une connaissance de la tarification des options et une gestion appropriée des risques afin de limiter les pertes.

En résumé, les options 0DTE offrent la possibilité de réaliser des gains rapides, mais nécessitent également un niveau élevé d’expertise et une grande réactivité. Elles peuvent constituer une stratégie de trading utile entre des mains expérimentées. Mais nécessitent une certaine conscience du risque et une expérience de trading avancée pour conduire au succès.

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