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Lorsqu’on veut trouver sa stratégie en trading d’options, on a intérêt à être attentif à un certain nombre de critères clés. Est-ce qu’on s’attend à une hausse ou à une baisse du marché sous-jacent ? La Réserve fédérale va-t-elle prendre une décision importante dans les prochains jours, semaines ou mois ?
Dans cet article, nous passons en revue quelques-unes des questions importantes qu’il faut se poser. Si vous cherchez un courtier pour trader les options, cliquez ici.
Comment trouver sa stratégie en trading ?
Quel est votre profil d’investisseur ?
Votre tolérance au risque
Êtes-vous prêt à prendre des risques élevés pour des rendements potentiellement plus importants, ou préférez-vous une approche plus conservatrice ? On peut diviser les stratégies d’options en deux catégories : risque défini et risque indéfini. Si votre tolérance au risque est faible, évitez les stratégies à risque indéfini. Si votre compte de trading vous permet de risquer des sommes importantes, vous pouvez vous aventurer à utiliser une stratégie à risque indéfini, mais appliquez bien vos règles de gestion du risque (exigence de marge faible, utilisation d’un stop-loss, etc.). Une ou deux lourdes pertes peuvent endommager votre compte de manière irrémédiable !
Vos objectifs financiers
Quel est l’objectif que vous poursuivez en matière de trading ? Si vous voulez générer des revenus réguliers, vous avez peut-être intérêt à choisir une stratégie vendeuse proposant un risque élevé mais une probabilité de profit élevée elle aussi. Si vous voulez protéger votre portefeuille, une stratégie de hedging semble plus indiquée. Si vous voulez profiter d’une forte hausse ou d’une forte baisse pour enregistrer un rendement élevé, vous avez sans doute intérêt à envisager une stratégie haussière ou baissière proposant un profit potentiel indéfini, comme le long straddle.
Votre expérience
Quel est votre niveau d’expérience dans le trading des options ? Si vous êtes débutant, préférez une stratégie simple, c’est-à-dire une stratégie qui n’implique qu’une option (par exemple, le long put) ou deux options (par exemple, le long vertical spread). Évitez les stratégies à risque indéfini. Cela vous épargnera de lourdes pertes. Si vous avez déjà une expérience significative, vous pouvez utiliser des stratégies plus complexes, qui impliquent plus de deux options (comme le reverse iron condor) ou plus d’un cycle d’expiration (comme le spread calendaire).
Avant de mettre en œuvre une stratégie dans la vie réelle, utilisez toujours des outils de simulation : testez cette stratégie à l’aide d’un compte démo sur votre plateforme de simulation. Vous pourrez ainsi peaufiner votre technique, tester différents indicateurs, expérimenter différents outils d’analyse, et ce sans risquer votre argent.
Quelle sera la direction du marché ?
D’abord, il convient de se demander dans quelle direction le marché sous-jacent va évoluer. Les prix de l’actif sous-jacent vont-ils augmenter, diminuer ou rester stables ?
- Si on anticipe une hausse, on peut envisager de choisir une stratégie qui peut être haussière. Pensez par exemple au butterfly asymétrique composé de puts.
- Si on anticipe une baisse, on peut envisager de choisir une stratégie qui peut être baissière. Pensez par exemple au Poor Man’s Covered Put.
- Si on anticipe une évolution latérale des prix, on peut envisager de choisir une stratégie neutre. Pensez par exemple au butterfly.
On le voit, les options permettent de s’adapter à une grande diversité de conditions de marché.
Quel est le niveau de la volatilité implicite ?
La volatilité implicite du marché considéré est-elle élevée ou basse ? Sur la plateforme TWS, on peut consulter le « niveau VI » pour comparer la valeur actuelle de la volatilité implicite à ses valeurs passées. Le niveau VI indique en effet le rang qu’occupe la volatilité implicite actuelle de l’actif par rapport à son niveau le plus haut et à son niveau le plus bas pour la période sélectionnée. Un niveau VI inférieur à 50 montre que la volatilité implicite actuelle est relativement basse. Un niveau VI supérieur à 50 montre que la volatilité implicite actuelle est élevée.
Si la volatilité implicite est élevée, on peut avoir intérêt à utiliser une stratégie vendeuse, comme le short iron condor. En effet, une volatilité élevée tend à augmenter le prix des options. Inversement, si la volatilité implicite est basse, on peut avoir intérêt à utiliser une stratégie acheteuse, comme le long vertical spread.
Quel est le rapport rendement-risque ?
Le rapport rendement-risque que permettent d’espérer les stratégies envisagées est un critère de sélection important. Est-ce que le profit potentiel de la position que j’envisage d’ouvrir est suffisamment élevé par rapport à la perte potentielle que je pourrais subir ? Ou ce profit est-il si faible qu’il ne justifie pas le risque que la position me ferait courir ? En général, plus le ratio rendement-risque est élevé, plus les chances de succès sont faibles. Et, inversement, plus le ratio rendement-risque est bas, plus les chances de succès sont fortes.
Quelles sont les commissions du courtier ?
Les commissions facturées par un courtier peuvent jouer un rôle quand il s’agit de choisir une stratégie de trading d’options. Pour savoir si vous devez vous préoccuper de cet aspect avant de sélectionner une stratégie, vous pouvez examiner les aspects suivants. Et si vous cherchez une liste de critères à suivre pour évaluer votre courtier, consultez cet article.
Fréquence des transactions
Si le style de trading que vous envisagez implique une grande fréquence des transactions (comme, par exemple, avec le day trading), les commissions s’accumuleront rapidement. Cela nuira à la rentabilité de votre stratégie. Dans ce cas, vous avez peut-être intérêt à préférer une stratégie impliquant peu de jambes, comme le long call. Si, en revanche, vous êtes un investisseur de long terme qui aiment trader les options LEAPS, l’impact des commissions est moins important.
Taille du portefeuille
Quelle est la taille de votre portefeuille ? Si vous disposez d’un petit portefeuille, les commissions vont représenter un partie importante de votre capital. Vous avez donc plutôt intérêt à choisir une stratégie comprenant un petit nombre de jambes (une seule, voire deux options). Si vous disposez d’un grand portefeuille, vous pouvez peut-être accorder moins d’importance aux commissions. Mais attention ! Celles-ci peuvent tout de même représenter une partie importante de vos pertes et coûts. Calculez votre retour sur investissement en tenant compte des frais de transaction pour savoir si la stratégie considérée en vaut la peine.
Quels sont les éléments impactants à venir ?
Un certain nombre d’événements peuvent avoir un fort impact sur les prix des actifs concernés. Pensez, par exemple, à l’impact d’une décision de la Fed sur la valeur du dollar ou de la publication des résultats d’une entreprise sur les prix de son action. Si, d’ici l’échéance des options que vous envisagez d’acheter ou de vendre, un événement de ce type a des chances d’influencer le prix du sous-jacent, cela peut avoir un effet sur le choix de la stratégie que vous allez utiliser.
Si le sous-jacent que vous considérez est le contrat à terme de l’indice du dollar et que le comité de politique monétaire de la Fed s’apprête à se réunir, vous avez peut-être intérêt à utiliser une stratégie profitant de l’effondrement de la volatilité implicite qui se produira sans doute après cette réunion. Pensez par exemple au bull put spread ou au bear call spread. Si le sous-jacent que vous considérez est une action dont l’entreprise publie bientôt ses résultats trimestriels, vous avez peut-être intérêt à éviter les stratégies à risque indéfini puisque ce type d’événement provoque souvent une forte volatilité sur le marché sous-jacent concerné.
Illustration par un exemple
C’est la saison des résultats trimestriels aux États-Unis. Au terme d’une analyse des fondamentaux de l’entreprise Meta Platforms, je parie que celle-ci publiera des résultats meilleurs que ceux prévus par le consensus. J’anticipe donc une forte hausse de l’action Meta après la publication du rapport financier. Mais j’anticipe également l’effondrement de la volatilité implicite qui tend à accompagner ce type d’événements. Je décide alors d’utiliser une stratégie haussière pour profiter de la hausse anticipée du prix de l’action. Et je décide d’utiliser une stratégie à véga négatif pour profiter de la chute de la volatilité implicite. Comme je connais bien la stratégie du bull put spread et que cette stratégie correspond à mes besoins du moment, je vends un put spread juste avant l’annonce des chiffres de Meta Platforms.
Le lendemain, comme prévu, le prix de l’action s’envole (cf. notre cercle rouge sur le graphique supra). Ce prix passe au-dessus des strikes de mon spread, ce qui fait chuter la valeur du spread. Cette chute est accentuée par l’effondrement de la volatilité implicite, qui fait baisser le prix de mes options. Je peux alors racheter mon spread à un prix inférieur à celui auquel je l’ai vendu et faire un profit.
Investir dans les options
Dans la plateforme de trading professionnelle TWS, vous disposez de nombreux outils pour trader vos options de manière professionnelle. Vous pouvez également afficher la valeur des grecques dans votre chaîne d’options. Découvrez comment trader les options via LYNX :
